SL_T16-2019 小水电建设项目经济评价规程

清晰无水印，替代SL 16-2010，附条文说明

5资产负债表（表4.0.2－6）：反映建设项目在计算期内 每年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，考察项 目资产、负债、所有者权益的结构情况；计算资产负债率等指 标，进行偿债能力分析

4.0.3项且盈利能力分析应包括

项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平 均息税前利润；

房地产标准规范范本ROE =NP ×100% EC

式中NP 项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净 利润； EC项目资本金。 4.0.4， 项目偿债能力分析应包括下列主要指标： 利息备付率（ICR）：借款偿还期内的息税前利润

（EBIT）与应付利息（PI）的比值，从付息资金来源的充裕性 角度反映项目偿付债务利息的保障程度，应按公式（4.0.4一1） 计算。利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的 保障程度高。利息备付率应大于1，并结合债权人要求确定。

ICR = EBIT PL

式中EBITDA 息税前利润加折旧和摊销； TAx企业所得税; PD一一应还本付息金额，包括还本金额和计入总 成本费用的全部利息；运营期内的短期借 款本息也应纳入计算。 3资产负债率（LOAR）：各期末负债总额（TL）与资产 总额（TA）的比率，应按公式（4.0.4一3）计算。适度的资产 负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表 明企业和债权人的风险较少

3资产负债率（LOAR）：各期末负债总额（TL）与资产 总额（TA）的比率，应按公式（4.0.4一3）计算。适度的资产 负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表 明企业和债权人的风险较少

LOAR = X 100% TA

式中TL 期末负债总额； TA期末资产总额。 4建设项目固定资产借款偿还期：在国家有关财务制度规

定和项目具体条件下，可利用建设项自的可分配利润和折旧、摊 销费的大部分及其他可用于还贷的资金还清借款所需的年限，可 由表4.0.2－4和表4.0.2－5逐年计算，并算出各项借款的偿 还期。

5经济费用效益评价5.0.1经济费用效益评价应从资源合理配置角度，分析项目投资的经济效率和对社会福利做出的贡献，评价项目的经济合理性。建设项目的经济费用效益评价主要指标应包括经济内部收益率（EIRR）、经济净现值（ENPV）及经济效益费用比（RB:）。5.0.2经济费用效益评价的基本报表为项目投资经济费用效益流量表（表5.0.2），以经济费用效益流量为计算基础，计算经济内部收益率、经济净现值、经济效益费用比等评价指标。表5.0.2项目投资经济费用效益流量表建设期运营期序号目合计1效益流量/万元1. 1项目直接效益/万元1. 2资产余值回收/万元1. 3项目间接效益/万元1. 4流动资金回收/万元2费用流量/万元2. 1建设投资/万元2. 2经营成本/万元2. 3流动资金/万元2. 4间接费用/万元3净效益流量（1－2）／万元4累计净效益流量/万元经济内部收益率/%计算指标经济净现值（i二%）经济效益费用比（RBc）20

5.0.3经济费用效益评价中各项效益及费用的计算，应以财务

评价的计算结果为依据，按与现行价格的差别进行调整。投资部 分应先调整总投资，然后按与总投资相同的调整系数调整各年度 投资。初步设计阶段亦可根据实际情况分别调整。经营成本应用 经济费用效益评价投资与财务评价投资的比例调整。 5.0.4经济费用效益评价中的发电与供电收益计算，应以“按 质论价”为原则，对不同时期和时段的电能，采用不同的计算电 价计算。 5.0.5经济内部收益率（EIRR）：指计算期内经济净效益流量 的现值累计等于零时的折现率，应按公式（5.0.5）计算。经济 费用效益评价中，经济内部收益率不小于社会折现率（i。）时

评价的计算结果为依据，按与现行价格的差别进行调整。投资部 分应先调整总投资，然后按与总投资相同的调整系数调整各年度 投资。初步设计阶段亦可根据实际情况分别调整。经营成本应用 经济费用效益评价投资与财务评价投资的比例调整。

5.0.4经济费用效益评价中的发电与供电收益计算，应以

质论价”为原则，对不同时期和时段的电能，采用不同的计算电 价计算。

价计算。 5.0.5经济内部收益率（EIRR）：指计算期内经济净效益流量 的现值累计等于零时的折现率，应按公式（5.0.5）计算。经济 费用效益评价中，经济内部收益率不小于社会折现率（i）时， 即认为项目资源配置的经济效率达到了可被接受的水平，经济费 用效益评价可行。小水电建设项目的社会折现率应采用8%。对 于效益实现的风险较小、生态环境影响较小的小水电建设项目， 可同时采用6%的社会折现率进行经济费用效益评价，供项目决 策参考。

5.0.6经济净现值（ENPV）：按社会折现率将计算期内各年净

效益流量折算到建设期初的现值之和，应按公式（5.0.6）计算。 经济净现值不应小于零，表明项目达到符合社会折现率的效率水 平，认为该项目从经济资源配置的角度可被接受

式中 i 社会折现率。

现值与费用流量的现值之比，应按公式（5.0.7）计算。项目的 经济合理性应根据经济效益费用比确定。当经济效益费用比不小 于1.0时，表明项目资源配置的经济效率达到了可被接受的水 平，该项目在经济上是合理的。

式中RBc 经济效益费用比； B,第t年的经济效益; C,—第t年的经济费用。

6.0.1建设项目经济评价应做不确定性分析，宜做风险分析： 提出项目风险的预警、预报和对策。 6.0.2小水电建设项目经济评价不确定性分析宜包括盈亏平衡 分析和敏感性分析。风险分析应采用定性和定量结合方法，分析 风险因素发生的可能性及可能给项目带来的经济损失的程度，分 析过程包括风险识别、风险估计、风险评价和风险应对。 6.0.3小水电项目敏感性分析可做建设投资、上网电量、上网 电价、借款利率、建设期等单因素变化对内部收益率的影响分 析。可计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。 1敏感度系数（SAF）：项目评价指标变化率与不确定性因 素变化率之比，应按式（6. 0. 3）计算。

AA/A SAF AF/F

目收入变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只用于财务 分析。盈号平衡点可采用公式计算，也可利用盈亏平衡图求取。 以上网电量表示的盈亏平衡点应按公式（6.0.4）计算：

生产能力利用车 (年营业收入一年可变成本一年销售税金及附加）

式中（A/P，is，n） 资金回收系数。 7.0.5方案比选不仅应计算经济评价指标，还应对社会效益、 生态环境效益做出定量或定性分析。 7.0.6当备选方案的经济指标值差异不大时，应结合社会效益 生态环境效益综合分析确定；只有经济指标值存在足够差异，且 估算和测算的误差不足以使评价结论出现转时，才应认定比选 方案有显著的差异，并据此判定方案的优劣

8改建与扩建项目经济评价

1费用：改建、扩建项目建设投资支出和无形资产、流动 资金、其他一次性投资支出及更新改造时造成原项目停工停产带 来的损失。 2效益：扩大装机容量、增加发电量、提高电能质量、合 理利用水利资源、提高或改善装备水平、改善劳动条件或降低劳 动强度等。 8.0.2改建、扩建项目的经济评价可用“有无对比法”，即计算 改建、扩建与不改建、不扩建相对应的增量费用与增量效益，分 析项目的增量部分的评价指标

1能与原效益分开计算的改建、扩建项目，新增效益应单 独计算。原有设备、设施的效益不得转嫁给新设备、新工程。 2与原效益难以分开计算的项目，增量效益可按项目建设 前后整体项目效益的差额值计算。 3不增加电量只降低生产成本的项目，增加的效益为成本 节约额。 4不增加电量只提高调节性能及供电质量的项目，增量效 益为实行峰谷、丰枯电价的效益与原电价效益的差额。 5可增加下游已建或在建电站效益的水源改建、扩建项目， 经济费用效益评价可将下游电站增加的效益合理分摊。分摊有困 难时可将其50%计入改建、扩建项目的增量效益；财务评价应 按实际情况计算。 6改善劳动条件或降低劳动强度的改建、扩建项目或改善 提高小水电的生态环境保护效果的更新改造项目，可做定性 描述，

7停建后复建项目的增量效益与新建项目效益相同。停建 时已有设施的重估价值应计人项目总投资。 8.0.4改建、扩建项目在完成财务费用、效益识别和估算后， 应对融资能力、盈利能力、偿债能力及生存能力等进行分析。 8.0.5符合下列条件之一的改建、扩建项目阐述简化处理理由 后，可按新建项目进行经济评价： 1项目的投入和产出与既有企业的生产经营活动相对独立。 2以增加产出为目的的项目，增量产出占既有企业产出比 例较小。 3利用既有企业的固定资产量与新增量相比较小。

式中P.. 开工起算的借款偿还期，年； i—借款综合利率，%； Id一总借款额，万元； A—年还贷资金，万元。 3财务净现值（FNPV）应按公式（A.0.3－3）简化计 算。财务净现值应大于或等于零

A.0.4财务评价中，若建设投资借款偿还期不满足银行规定要 求时，可计算其“反推电价”，反推电价应按公式（A.0.4）简 化计算，

2经济净现值（ENPV）应按公式（A.0.6－2）计算。 NPV应大于等于零。

附录B小水电项目固定资产分类

B.0.1小水电项目的固定资产根据其在使用过程的损耗情况消防安全， 可拟定不同的折旧年限，并据以提取固定资产折旧费，计入项目 总成本费用。 B.0.2固定资产的折旧年限可按表B.0.2确定。

表B.0.2固定产折旧年限表

表 B. 0. 2 (续

附录C小水电成本和利润

C.0.1发电与供电统一核算的小水电建设项目，其成本应包括 发电成本和供电成本，统称售电成本。只发电不供电的水电站应 只计算发电成本。根据财政部门颁发的财务制度规定，流动资金 借款利息和未还清的建设投资中借款利息均应计入总成本。发电 总成本费用是指水电站达到设计规模后正常年份的全部费用，应 按公式（C.0.1）计算： 发电总成本费用三经营成本十折旧费十摊销费十财务费用

建筑节能C.0.2水电站单位发电成本费用和水电站上网电量应按公式

C.0.3建设项目总投资应包括建设投资、建设期利息和流动 资金。 1建设投资应由工程部分、建设征地移民补偿部分、环境 保护工程部分和水土保持工程部分组成。应将建设项目投资中的 各分项分别形成固定资产原值、无形资产原值、其他资产原值。 计算固定资产原值时应采用的固定资产形成率，在规划及可行性 研究阶段其取值为1.0。 2建设期利息指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定 允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。建设期 利息应包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费 用。建设期年利息应按复利计算。

(C. 0. 4= 2)